【48812】金联创：天然乳胶进口季节性特色

  天然橡胶树有必定的成长周期，决议了天然橡胶的产出有显着的季节性特色。天然乳胶是直接以胶水作为质料加工而成，胶水不具有长时间存储的条件，故天然乳胶同样在产值上具有必定的季节性。

  天然乳胶的下流主要是发泡、手套、气球、医疗用品等制品企业，其出产有显着的淡旺季。

  上图是2012年至今我国天然乳胶进口量比照图。从图上能清楚的看到，3月份乳胶进口量有可能会出现激增，5-7月份是乳胶进口的冷季，自8月份开端乳胶进口量开端逐步添加。2012年状况稍微不同，2月份进口量出现激增。比照2012-2019年间，小编发现，只要2012年新年是在1月下旬（1月23日），其他年份新年均在1月底或者是2月份。新年假日前，下流制品企业往往提前完成备货并连续进入假日，商场买卖逐步归于阻滞，故接近新年假日商场到港量将显着削减，乳胶商场以消化现货库存为主，而节后下流制品企业将连续复工，商场需求添加，乳胶商场有可能会出现会集到港的状况。5-7月正处于天然橡胶产出恢复期，胶水供给添加缓慢，别的随气温的升高，下流制品企业连续从6月份开端向出产冷季过渡，需求不景气进一步拖拽进口商进口心情。8月下旬开端，下流制品企业开工率逐步提高，需求端逐步进入出产旺季，且国外天然橡胶产出增速加速并于四季度连续进入最大旺产季，然国内海南产区却在12月份逐步进入停割期。在国外供给富余、国内需求添加的状况下，业者对天然乳胶的进口积极性逐步提高。

  总结来看，天然乳胶的进口季节性归结如下：新年假日往后首月，天然乳胶进口量易出现激，一般是3月份。3-4月份是全球天然橡胶低产季，供给缺乏，天然乳胶进口量慢慢地削减，5-7月份是天然乳胶进口的冷季。自8月份开端，天然乳胶进口量开端逐步添加，11月至次年1月进口状况根本保持高位。

  2019年新年后，国内乳胶商场继续出现敞口现货偏紧局势，但从进口数据剖析来看，2019年1-7年天然乳胶进口量仅比去年同期削减2万吨左右。小编以为，我国天然乳胶高进口依赖度的现状难以改动，而敞口现货的削减或许是阐明更多货源直接流入了下流制品企业，交易环节货源流转削减，交易商操盘形式面对革新，比方更多套利商的出现，现货商已不再大规划备货而更多的挑选视订单量收购等。未来8-12月，国内天然乳胶进口量或逐步添加，出现其季节性特色，但估计3季度乃至10月份的敞口货源量相对有限。11月之后东南亚产区将连续向最大旺产季过渡，而国内海南产区连续向减产停割季过渡，到时商场敞口进口货源或体现富余。