湖南松井新材料股份有限公司

  1本年度报告摘要来自年度报告全文，为全方面了解本公司的经营成果、财务情况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站（）网站仔细阅读年度报告全文。

  公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险，请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“四、风险因素”。敬请投资者注意投资风险。

  3本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

  5天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

  公司于2024年4月24日召开第二届董事会第二十八次会议，审议通过了《2023年度利润分配预案》，拟向全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税）。根据《上市公司股份回购规则》等有关法律法规，上市公司回购专用账户中的股份，不享有利润分配的权利。截至董事会审议通过之日，公司总股本111,736,486股，以扣除公司回购专用账户中股份数量397,100股后的股本111,339,386股为基数，合计派发现金红利24,494,664.92元（含税），本次利润分配金额占2023年度合并报表归属于上市公司股东净利润的30.20%。本次不进行资本公积转增股本，不送红股。如在董事会审议通过之日至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本扣减公司回购专用账户中股份数量后的股份基数发生变动的，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例，并将另行公告具体调整情况。本利润分配预案尚需经2023年年度股东大会审议通过后方可实施。

  2023年，全球宏观经济发展形势纷繁复杂，下业发展带来的挑战与机遇并存。在此背景下，公司锚定战略方向，聚焦主业，着眼长远，审时度势抓机遇，乘势而上谋发展，以技术研发为支撑，强化科学技术创新引领；以市场需求为导向，坚持走差异化精品化竞争路线，高端消费电子业务实现市占率稳步提升，乘用汽车业务呈现高速增长态势，特种装备等新兴领域取得系列新突破。此外，公司不断强化完善内部管理，注重经营质效升级，全方位筑基长期高质量稳健发展。

  报告期内，公司实现营业收入58,976.73万元，同比增长18.17%；实现归属于上市公司股东的净利润8,110.69万元，同比下降1.45%。截至2023年12月31日，公司资产总额157,194.53万元，经营活动产生的现金流量净额为2,638.19万元，资产负债率16.88%。

  在高端消费电子领域，一方面，随着下游消费电子行业需求逐步回暖，公司积极把握发展机遇，推动产品出货量持续提升；另一方面，公司积极开展前瞻性布局，充分利用CMF创新体系优势不断进行产品、工艺、技术创新升级，深入牵引和挖掘市场客户需求，成功实现系列创新型涂层解决方案的应用量产，并打造了如国内H大客户Mate60、北美消费电子大客户Vision Pro等行业标杆项目，高端消费电子领域全年实现营业收入47,865.97万元，同比增长12.26%，其中手机及相关配件、笔记本电脑及相关配件、可穿戴设备细分领域分别实现同比增长20.00%、5.22%、5.53%。

  在乘用汽车领域，公司紧握新能源汽车行业发展机遇，精耕内外饰涂层市场，先后取得多项重大涂层技术、市场开拓及项目落地应用的历史性突破，产品及客户结构持续优化。随着合作项目的陆续落地量产，乘用汽车业务全年共实现营业收入9,868.34万元，同比增长47.23%。

  在特种装备等新兴领域，随着重大创新型项目有序推进及部分商业化成果小批量落地，公司共实现营业收入252.22万元，同比增长556.31%。

  报告期内，公司以技术的松井为定位，着力提升研发团队创新动能，强化研发平台建设管理，多维度夯实研发技术硬实力，积极蓄能新质生产力，并稳步推进研发项目科学技术创新及成果转化，2023年研发投入9,028.59万元，较上年同比增加21.15%，研发投入占营业收入比例达15.31%，全年新品销售额占营业收入总额达27.54%，成效显著。

  以传统应用型项目为代表的创新研发技术持续迭代升级领跑行业。如公司密切关注下游发展新趋势、新变化，创新开发拓印技术并成功在客户高端手机导入量产，建立了行业标杆示范效应；发光保险杠涂层技术在国内首次量产，引领行业潮流；积极致力于行业环保、绿色产品研发，率先进行绿色研发设计转型，成功量产可满足欧盟和北美的最新环保要求的无氟硅胶产品；可提高施工效率、降低污染的水性点胶涂料成功开发并获得应用；生物基聚氨酯涂料研发成功，并获得7款涂料的UL生物基含量认证，成为外观漆涂料行业转型低碳经济、实现可持续发展的风向标。

  聚焦核心关键技术的重大战略创新型项目稳步推进并取得系列实质性进展突破。如历经多年技术沉淀与打磨，可适用于新能源动力（储能）电池、光伏玻璃、集成电路等行业的“绝缘涂层材料+数字化涂装技术”系统性解决方案分别获得行业头部客户量产采购订单，已具备向下业全面推广的基础；获得TUV德国莱茵颁发的EN9100航天航空质量管理体系认证证书，航空飞行器相关涂料项目进入适航认证阶段，为进军航空航天、低空经济等战略性新兴产业做好铺垫；可应用于集成电路行业的油墨新品研发成功开始进入市场导入阶段待量产；汽车原厂漆、汽车修补漆等其他各在研项目均有序、稳步推进中，为未来长远发展储备源源不竭新动能。

  研发体系不断健全完善，科技创新活力日益凸显。报告期内，公司上海松井研究院正式开业投入使用，“华东-华南-华中”三大研发平台相互协同，共同聚焦关键核心技术进行定向突破；引进一批关键技术人才，充实重点项目攻关力量，进一步提升研发团队核心竞争力，筑牢创新研发人才基石；新增软件著作权1项，国家授权专利23项，其中发明专利18项，实用新型专利5项；凭借过硬的技术研发实力、锐意进取的自主创新能力及高品质的产品性能，公司相继被评定为国家级第五批专精特新“小巨人”企业、国家工业产品绿色设计示范企业、国家技术创新示范企业，进一步彰显公司在新型功能涂层领域的技术创新能力和行业引领地位。

  报告期内，公司秉承“一切以客户为中心”的价值导向，密切关注上下游市场发展动态及趋势，积极进行前瞻性布局，不断深化客户合作，持续拓宽业务合作边界，有效实现高端消费电子业务市场占有率稳步提升。

  一方面，公司凭借多年不懈的创新研发以及快速响应的优秀服务能力赢得重要核心战略客户长期信赖，不仅在小米、国内H大客户、荣耀等终端客户市场份额始终维持较高水平，而且与北美消费电子大客户、罗技、HP、VIVO、OPPO等客户合作日益紧密，市场份额也持续提升；另一方面，公司积极利用新锐产品、创新工艺助力新业务新市场开拓，抢抓市场发展先机，如拓印技术在国内H大客户Mate60机型成功应用量产、超低反射率/防腐蚀涂层解决方案在北美消费电子大客户手机与可穿戴设备端落地应用，并通过标杆示范效应，全面对接海内外终端客户进行推广，获得大量参与新项目的合作机会。

  此外，作为公司全球化营销网络布局重要落子点的松井越南工厂正式开业运营，并顺利完成海外终端转移项目对接认证及三星项目量产导入，海外市场渗透进一步加速；“涂料+油墨+胶黏剂”三合一产品战略体系搭建有序推进，油墨业务新项目合作机会纷至沓来，胶黏剂业务发展势头良好，全年营业收入同比增长202.08%。

  在乘用汽车领域，公司紧抓新能源汽车行业发展机遇，以“技术+市场”双驱动策略，精耕乘用汽车内外饰零部件市场，持续推动乘用汽车业务高速发展。

  凭借差异化的产品竞争优势，持续深化与比亚迪、蔚来、吉利、新泉股份、延锋国际、敏实集团等汽车终端及汽车零部件厂商的战略合作，推动系列项目落地量产；快速响应下游终端个性化、多样化市场需求，积极开拓新客户、新市场，参与系列新车型如问界某车型的内饰涂层项目开发；与福特、长安、弗迪精工、南方佛吉亚等知名汽车终端及零部件厂商建立业务联系与合作。

  积极拓展汽车涂层产品的应用范围，从内饰部件逐步成功应用至保险杠、扰流板、格栅等面积更大、技术要求更高的外饰部件，如参与吉利某车型全球首个量产的一体式发光保险杠项目开发，开创了电动汽车家族化脸谱设计先河。随着外饰件项目的成功量产和标杆项目效应的日渐释放，公司乘用汽车领域战略发展路径进一步畅通。

  为更好地满足公司战略和可持续发展需求，有效激发员工潜能和平台活力，公司正式启动实施“阿米巴经营模式”，通过全面推动阿米巴经营管理模式，寻找促进企业发展的契合点，以有效实现成本控制、盈利增长和业务发展新突破；同时注重数据驱动的精细化管理，启动供应链体系数字化建设，深化供应链管理体制机制改革，进一步强化成本控制和质量管理理念落地，公司整体运营效能得以提升。

  公司是一家以高端消费类电子和乘用汽车领域为目标市场，通过“交互式”自主研发、“定制化柔性制造”模式，为客户提供涂料、油墨、胶黏剂等多类别系统化解决方案的全球新型功能涂层材料制造商。

  新型功能涂层材料按照产品特性、用途等不同，可分为涂料、油墨、胶黏剂三大类；按照固化方式不同，主要分为热固化、UV固化以及电子束固化涂层材料；按照溶剂种类不同，又可以分为溶剂型、水性、高固含、粉末涂层材料；按照应用领域划分，现阶段主要应用于高端消费类电子的手机及相关配件、笔记本电脑及相关配件、可穿戴设备、智能家电等四类细分领域，以及乘用汽车内外饰零部件领域。

  在高端消费电子领域，公司聚焦目标市场深耕细作，基本实现对下游目标市场业务的全覆盖。目前，公司已成功供应或进入客户体系的核心客户包括：北美消费电子大客户、Microsoft、Google、HP、Amazon、Meta、罗技、国内H大客户、荣耀、小米、VIVO、OPPO等诸多国际知名终端品牌。

  在乘用汽车领域，公司依托在高端消费电子领域积累的技术优势和品牌影响力，通过差异化的竞争策略，实现技术与市场的双重突破，已供应或进入客户体系的核心客户包括：北美T公司、比亚迪、蔚来、理想、吉利、广汽、上汽通用五菱、小鹏、一汽红旗、法雷奥、延锋国际、敏实集团、新泉股份等国内外知名整车及汽车零部件供应商。

  与此同时，公司正围绕轨道交通、航空航天、海洋装备等特种装备领域，以表面处理、功能涂层、胶黏剂等相关的前沿技术为研发方向，积极开展技术攻关和应用研究。

  公司以高端消费类电子和乘用汽车等领域为目标市场，采取“交互式”自主研发、“定制化柔性制造”的模式，研发和生产涂料、油墨、胶黏剂等新型功能涂层材料，以对外销售实现业务收入。

  公司坚持以“交互式”自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，进行技术、产品的研发。

  公司与终端品牌客户建立了双向交互式的研发信息共享机制。一方面，公司根据行业技术发展动态，前瞻性地预测行业科技发展趋势，将最新的理论、材料、工艺等导入产品开发设计中，通过自创式设计将创新产品推荐给终端设计部门；另一方面，公司根据终端传导的工业设计新品设计理念和相关痛点问题，定制化设计推出相关配套产品，满足终端定制化需求。

  建立以松井研发中心为核心，终端服务部门、模厂服务部门、质量管理、采购、生产等多部门联合协同的系统集成开发平台，并辅助先进的软、硬件研发设施进行自主研发。

  ③以公司为主体，各级工程技术中心为平台，联合供应商、高校和行业协会，有效整合社会资源，共同促进研发成果产业化。

  此外，公司与核心原材料供应商建立了联合开发采购平台，将上游最新原材料及时引入公司研发体系，为公司自主创新提供技术支持；同时，公司与战略供应商针对特定原材料进行联合定制化研发。

  “战略采购”主要包括：①战略合作：公司与战略供应商签订《战略合作和长期采购协议》，共同开展项目技术研发，共享市场及技术开发信息；②策略采购：公司基于原材料市场供求及市场行情等因素，适时进行采购储备、集中采购，控制采购成本。

  公司根据“以销定采”策略执行原材料采购，主要原材料包括树脂、金属颜料、溶剂和助剂等。其中树脂、金属颜料为公司的核心原材料，树脂主要从生产企业直接采购、金属颜料主要从相关代理商采购。公司与主要树脂供应商、金属颜料供应商采取“长期框架合同+订单”的采购模式。

  ①配置业内先进的DCS生产自动化控制系统进行生产，采用业内先进的表征设备和理化仪器对原材料、半成品、成品进行微观精准分析与检测，确保产品品质、有效提高生产效率。

  ②配置多套柔性化生产辅助设施，施行规范、高效的生产工艺流程化管理，实现小批量、多批次定制化柔性制造。

  ③构建涂料、油墨、胶黏剂等多类别、一体化的新型功能涂层材料生产系统，一站式满足客户不同业务需求。

  高端消费类电子和乘用汽车领域具有创新质量要求高的特征，该特征要求产业链上所有环节必须保持相应的创新质量和节奏，“公司→模厂→终端”构成产业链条上下游，三者之间形成一种共生生态关系。基于公司所服务行业的特殊性和客户的专业性，公司主要采用“一对一定制化”的深度营销模式。

  模厂和终端、公司和模厂之间是直接供应关系，公司和终端之间是间接供应关系。鉴于“终端”+“模厂”的双重客户关系，公司进入供应体系通常要经过终端客户的真实需求获取、终端客户样板报送、终端客户供应商认证、模厂实验室小试、模厂生产线中试、模厂初验收、模厂供应商认证、与模厂签订供应合同等多个阶段，新客户开发周期约为1-4年不等，其中高端消费类电子终端开发周期略快于乘用汽车终端开发周期。

  此外，公司建立项目化运行机制，“一对一定制化”向客户进行深度营销。终端服务部门人员服务终端、模厂服务部门人员服务模厂，二者相互协同，执行“终端指引、模厂落地”的营销策略，同步客户项目开发全流程，保证项目开发进度和质量，最终实现对终端和模厂两极客户的有效开发。

  根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“制造业”（行业代码：C）项下的“化学原料和化学制品制造业”（行业代码：C26）。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，具体细分属于新型功能涂层材料制造行业。

  涂层材料指涂布于物体表面在一定的条件下能形成薄膜而起保护、装饰或其他特殊功能的一类液体或者固体材料。广义的涂层材料可以分为涂料、油墨和胶黏剂。公司主要聚焦高端消费类电子和乘用汽车领域，为行业内相关客户提供涂层材料，因下游应用领域具有科技性、创新性、功能性特点，因此该类涂层材料通常称为新型功能涂层材料。

  根据世界油漆与涂料工业协会（WPCIA）数据，得益于建筑、汽车和制造业等各行各业对涂料日益增长的需求，2023年全球油漆和涂料市场规模达到1855亿美元，较上年同比增长3.2%，其中亚太地区是全球最大和市场增长最快的油漆和涂料生产地，总产量占全球总产量的54.7%，而中国在其中占据主导地位。据中国涂料工业协会初步统计，2023年度中国涂料工业总产量3577.2万吨，较上年同期增长4.5%。涂料行业经过多年的发展，形成了相对稳定的竞争格局，并逐步向集约化、专业化方向发展。

  从细分应用领域来看，根据QYResearch调研团队研究报告《全球3C涂料市场报告2023-2029》显示，预计2029年全球3C涂料市场规模将达到12.3亿美元，未来几年年复合增长率CAGR约为2.1%。根据Global Market Insights的最新研究报告，2024年全球汽车涂料市场规模将超过265亿美元，全球水性涂料市场规模将超过105亿美元。新型功能涂层材料市场空间整体呈现增长趋势。

  从国内发展情况来看，当前我国涂料行业正处于发展成长期，但是一个典型的分散型行业，市场竞争激烈，企业数量众多，竞争格局呈现出“头部效应”和“长尾效应”的特点。外资品牌因在高端涂料领域更具优势，市场竞争力更强，占据了国内涂层材料市场近半数的份额。内资品牌企业虽然数量较多但中低端产品同质化严重，市场竞争力弱，行业梯队层次较为明显。近年来，依托国内庞大的市场空间，部分本土优质企业凭借技术创新、优质服务不断突围，正逐步缩小与外资头部企业的差距。

  与其他涂料板块相比，新型功能涂层材料主要行业特点是准入难度大、技术门槛高，具备显著的行业门槛和客户粘性。

  新型功能涂层材料行业的终端客户为高端消费类电子品牌企业和乘用汽车（零部件）品牌企业，直接客户为上述品牌企业上游模厂。进入其供应链需完成“终端认证”+“模厂认证”的双重认证。具体进入流程包括终端客户需求获取、终端客户样板报送、终端客户供应商认证、模厂实验室小试、模厂生产线中试、模厂初验收、模厂供应商认证、与模厂签订供应合同等多个阶段，整个进入过程通常需要1-4年。在后续合作阶段，终端、模厂通常会持续对主要供应商进行考核，供应商需持续满足其相关认证要求。

  由于涂层材料品质直接影响下游产品品质，下游客户更换供应商成本高、风险大，其通常会将通过认证的供应商列入合格供应商名录，不轻易更换。

  新型功能涂层材料领域是高分子化学、有机化学、无机化学、胶体化学、表面化学与表面物理、流变学、材料力学、光学和颜色学等多学科结合的综合应用技术领域，细分涂层材料产品种类繁多，且不同细分涂层材料产品的基础原理、材料性能、生产工艺、应用条件区别较大。上述特征使新型功能涂层材料市场细分化程度和技术门槛相对较高，属于典型的技术密集型产业。

  高端消费类电子、乘用汽车、特种装备领域具有产品类型多样、应用领域可扩展性强的特点，且随着产品升级和市场拓展不断催生出新的应用场景；同时，下游产品多样化、多变化、定制化、高品质等特征，要求产业链上所有环节需要保持相应的创新质量和节奏。尤其是科学技术创新的快速发展，新基材的迅速迭代，对新型功能涂层材料应用提出了新的挑战，相关企业必须通过持续的研发投入和技术更新，不断满足消费者对终端产品新质感、新视觉、新体感的需求，为用户营造最佳的使用体验。

  公司自成立以来，一直专注于高端消费类电子和乘用汽车领域新型功能涂层材料的研发、生产、销售，通过不断的技术创新和差异化价值的创造，打破了国内高端消费类电子、乘用汽车涂层领域长久以来被国际巨头所垄断的竞争格局，实现了关键涂层材料的国产化替代，与众多细分行业的优质企业建立了良好而稳定的合作关系，基本实现对下游全球知名消费电子终端品牌业务的全覆盖。

  经过长期的行业积累，公司自主创新能力、技术研发水平、市场需求响应速度、产品性能、产品种类、品牌知名度和终端客户认证情况在细分市场中均处于国内前列。随着公司近年来持续的研发投入，产品结构的日益完善，综合竞争力实力的不断增强，公司市场地位进一步得到巩固提升。

  （1）下业变革带动涂层材料行业进一步向多功能化、精细化、高端化方向演化

  一方面，鉴于近年来高端消费类电子领域和新能源汽车领域消费者群体趋向于年轻化、个性化，相关消费者对产品外观特性化和美观度要求不断提高，使得涂料生产商需持续在产品研制和工艺技术上创新升级。以PVD涂层材料为例，因PVD镀膜和涂料（UV固化）可呈现高亮度和强金属质感，极大弥补塑料基材外观不佳的缺陷，显著提升应用效果，受到下游用户对美观需求的指引，行业参与者在配方、涂层工艺及镀膜工艺方面不断迭代升级，推动PVD涂层材料外观装饰性向多样化、更高品质方向快速发展。

  另一方面，基于高端消费类电子和新能源汽车领域的客户对产品基材研发的不断探索，新基材的研发应用需要使用与之相匹配的新型功能涂层材料，从而对涂层材料的应用场景提出了更加多样化的要求。同时，由于涂料、油墨、胶黏剂在不同基材应用上各有优势，拥有一体化的新型功能涂层材料产品的行业参与者能够一站式满足客户不同业务需求，更好的参与行业竞争。下游市场的需求变化带领涂层材料行业不断朝多功能化、精细化、高端化方向演化。

  溶剂型涂层材料因部分性能优异为目前高端消费类电子、乘用汽车等领域的主流应用产品类别，但其在使用过程中挥发性有机物排放量较高，对环境和人身健康危害较大，因而市场替代需求较高。近年来，随着公众环保意识的不断提升及绿色产业化政策的不断推出，计算机显示终端对产品的环保性能提出了更高要求；且随着“漆改粉”、“漆改水”及国家环保政策的持续推进，中国主要涂料品种逐渐从溶剂型涂料为主转型为环保涂料，环保涂料及其关键原材料聚酯树脂日益成为国家环境政策支持的重点方向。

  2020年12月1日，中华人民共和国工业和信息化部颁布新国标GB30981--2020《工业防护涂料中的有害物质限量》，要求电子电器涂料清漆、色漆及底漆的VOCs限量值不超过420g/L，2021年3月24日中国涂料工业协会发布的《中国涂料行业“十四五”规划》强调了“十四五”绿色涂料发展方向就是联合下游涂装行业，加强低VOCs含量涂料的推广工作，大力推动涂装领域使用粉末、水性、高固体分、辐射固化等低VOCs含量的涂料。2022年5月《支持绿色发展税费优惠政策指引》提出对节能环保涂料免征消费税。2022年11月《深入打好重污染天气消除、臭氧污染防治和柴油货车污染治理攻坚站行动方案》提倡要开展含VOCs原辅材料源头替代行动，加快实施低VOCs含量原辅材料替代。基于以上政策引导，新型功能涂层材料行业正不断地向光固化涂料、水性涂料及其他低VOCs涂料领域探索。

  目前行业内企业围绕涂料配方设计理论、涂料成膜机理及涂料流变行为等方面进行了水性工业涂料、辐射固化涂料及无溶剂及超高固体分涂料的系列研究，如水性PU monocoat 涂料近年来已实现稳定量产，逐步替代相关油性涂料在高端消费电子领域及乘用汽车领域的应用。同时，部分技术先进的行业参与者正在进行生物基涂料等前沿性技术的开发。

  目前，我国涂料市场仍属于竞争型市场，但市场相对分散。在市场竞争激烈及双碳政策带来的行业转型等多重因素压力下，工业涂料市场行业洗牌速度加快，行业格局分化愈发明显。综合竞争力较弱、资金研发实力不足的中小涂料企业将陆续退出，而拥有品牌、规模、客户、渠道和资金等优势的头部企业在一些中高端领域完成进口替代后，国产品牌市场占有率会逐步提升，竞争优势进一步放大，进而在强强对决中不断走向卓越。